PARTNERZY PORTALU

partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl
partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl
partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl

REKLAMA

Analitycy o AmRest: Tempo rozwoju powinno przyspieszyć w II połowie br.

  • Autor: DM PKO BP
  • 25 lip 2013 16:06

- W I półroczu 2013 AmRest otworzył 30 restauracji, ze 100 planowanych na cały rok, zatem tempo rozwoju (i związanych z tym zwiększonych nakładów inwestycyjnych) powinno przyspieszyć w drugiej połowie roku - oceniają analitycy DM PKO BP.

REKLAMA

DM PKO BP obniżyli cenę docelową dla AmRest do 94,3 zł za akcję i utrzymali rekomendację "trzymaj".

- Spółka - zgodnie z zapowiedziami - testuje kilka nowych rynków (Niemcy, USA, Chiny, Indie) z marką La Tagliatella, lecz najprawdopodobniej wycofa się z Niemiec i Indii ze względu na słabsze niż oczekiwano przyjęcie marki. Zdaniem spółki, marże na podstawowych rynkach w Europie Środkowo-Wschodniej trzymają się dobrze, głównie za sprawą kontroli kosztów przy zmniejszającym się ruchu odwiedzających. Jednak straty związane z
aktywnością na nowych rynkach (w całym roku to około 30-40 mln zł, włączając 13 mln w I kw. br.) powodują, że bieżące marże są niższe - napisano o spółce w raporcie.

Jak dodano, pomimo kryzysowej sytuacji w Hiszpanii, na tamtejszym rynku La Tagliatella radzi sobie przyzwoicie. AmRest podał, że spadki sprzedaży LFL wynoszą około 4 proc., podczas gdy cały rynek kurczy się o 10-12 proc.

- Spodziewamy się, że zadłużenie spółki w drugim półroczu istotnie wzrośnie, co będzie wiązało się z wyższymi nakładami inwestycyjnymi w związku z większą liczbą otwarć. Dodatkowo, na wzrost zadłużenia miał wpływ odkup pakietu mniejszościowego akcji w Restauravii (La Tagliatella) finansowany długiem. Na koniec roku spodziewamy się wzrostu wskaźnika dług netto/EBITDA do około 3,1x. W naszych prognozach dla AmRest ujęliśmy wyższe koszta otwarć i straty na nowych rynkach, co negatywnie rzutuje na prognozowaną marżę EBITDA w 2013 w wysokości 11 proc. Wykup udziałów mniejszościowych Restauravii obniży zyski akcjonariuszy mniejszościowych w II półroczu 2013, lecz pomimo tego niskie marże EBITDA i koszty finansowe spowodują, że zysk netto w br. będzie historycznie niski - podał DM PKO BP.


REKLAMA

Newsletter


Najważniejsze informacje portalu propertynews.pl prosto na Twój e-mail

Propertynews.pl: dołącz do nas na Google+

RSS - wiadomości na czytnikach i w aplikacjach mobilnych

REKLAMA
REKLAMA