PARTNERZY PORTALU

partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl

REKLAMA

Analitycy o AmRest: Tempo rozwoju powinno przyspieszyć w II połowie br.

  • Autor: DM PKO BP
  • 25 lip 2013 16:06

- W I półroczu 2013 AmRest otworzył 30 restauracji, ze 100 planowanych na cały rok, zatem tempo rozwoju (i związanych z tym zwiększonych nakładów inwestycyjnych) powinno przyspieszyć w drugiej połowie roku - oceniają analitycy DM PKO BP.

REKLAMA

DM PKO BP obniżyli cenę docelową dla AmRest do 94,3 zł za akcję i utrzymali rekomendację "trzymaj".

- Spółka - zgodnie z zapowiedziami - testuje kilka nowych rynków (Niemcy, USA, Chiny, Indie) z marką La Tagliatella, lecz najprawdopodobniej wycofa się z Niemiec i Indii ze względu na słabsze niż oczekiwano przyjęcie marki. Zdaniem spółki, marże na podstawowych rynkach w Europie Środkowo-Wschodniej trzymają się dobrze, głównie za sprawą kontroli kosztów przy zmniejszającym się ruchu odwiedzających. Jednak straty związane z
aktywnością na nowych rynkach (w całym roku to około 30-40 mln zł, włączając 13 mln w I kw. br.) powodują, że bieżące marże są niższe - napisano o spółce w raporcie.

Jak dodano, pomimo kryzysowej sytuacji w Hiszpanii, na tamtejszym rynku La Tagliatella radzi sobie przyzwoicie. AmRest podał, że spadki sprzedaży LFL wynoszą około 4 proc., podczas gdy cały rynek kurczy się o 10-12 proc.

- Spodziewamy się, że zadłużenie spółki w drugim półroczu istotnie wzrośnie, co będzie wiązało się z wyższymi nakładami inwestycyjnymi w związku z większą liczbą otwarć. Dodatkowo, na wzrost zadłużenia miał wpływ odkup pakietu mniejszościowego akcji w Restauravii (La Tagliatella) finansowany długiem. Na koniec roku spodziewamy się wzrostu wskaźnika dług netto/EBITDA do około 3,1x. W naszych prognozach dla AmRest ujęliśmy wyższe koszta otwarć i straty na nowych rynkach, co negatywnie rzutuje na prognozowaną marżę EBITDA w 2013 w wysokości 11 proc. Wykup udziałów mniejszościowych Restauravii obniży zyski akcjonariuszy mniejszościowych w II półroczu 2013, lecz pomimo tego niskie marże EBITDA i koszty finansowe spowodują, że zysk netto w br. będzie historycznie niski - podał DM PKO BP.

Podobał się artykuł? Podziel się!

PARTNER SERWISU Partner serwisu - Galeria WISŁA

REKLAMA

Newsletter


Najważniejsze informacje portalu propertynews.pl prosto na Twój e-mail

Propertynews.pl: dołącz do nas na Google+

RSS - wiadomości na czytnikach i w aplikacjach mobilnych

REKLAMA
REKLAMA