PARTNERZY PORTALU

partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl

REKLAMA

Nowe tendencje na rynku obligacji korporacyjnych

  • Autor: propertynews.pl
  • 05 sty 2016 14:01

Nowe tendencje na rynku obligacji korporacyjnych

Rozpoczynający się rok może przynieść kilka istotnych zmian na rynku papierów dłużnych firm. Ich „inicjatorami” mogą być zarówno emitenci, jak i inwestorzy. Wśród tych pierwszych ton nadawać mogą banki i duże przedsiębiorstwa. W drugiej grupie większa rola przypadać będzie funduszom inwestycyjnym - komentuje Piotr Dziura, członek zarządu Gerda Broker.

REKLAMA

Sporo zmian na rynku obligacji będzie mieć związek z nowymi regulacjami, jakim zostaną poddane banki, głównie w kwestii opodatkowania ich aktywów, a także prawdopodobnych rozwiązań dotyczących kredytów we frankach. Banki będą dążyły do wzmocnienia swych kapitałów, co mogą zrobić między innymi poprzez emisje obligacji podporządkowanych. Można się więc spodziewać znacznie większej niż w poprzednich latach emisji tego typu papierów, w tym także ofert publicznych, a więc dostępnych wszystkim inwestorom, również indywidualnym.

Obligacje banków mają kilka cech charakterystycznych, do których należą duża z reguły wartość emisji, wysoka wiarygodność papierów, a więc mniejsze niż w przypadku firm ryzyko niewypłacalności, a co za tym idzie także niższe oprocentowanie. Ze względu na te cechy, mimo niższego oprocentowania, mogą one cieszyć się dużą popularnością wśród inwestorów. Z jednej strony, może to oznaczać, że będą one stanowiły konkurencję wobec papierów dłużnych firm, przyciągając do siebie kapitał. Z drugiej jednak, ich pojawienie się będzie sprzyjało rozwojowi rynku, powodując większe zainteresowanie nim, a także zwiększając możliwości zróżnicowanego portfela przez inwestorów, w którym mogą znaleźć się zarówno bezpieczne, mniej dochodowe obligacje banków, jak i wysokooprocentowane papiery firm, charakteryzujące się wyższym ryzykiem.

Zwiększona aktywność banków po stronie emitentów, może powodować zwiększenie presji na marże, które mogą pójść w górę. Z jednej strony banki będą jej wysokością konkurowały o inwestorów, z drugiej zaś, pośrednio będą „wymuszały” na firmach, by te także oferowały wyższe odsetki, nie tylko by przyciągnąć inwestorów, ale także utrzymać odpowiednie proporcje między ryzykiem a zyskiem z poszczególnych rodzajów papierów.

Podatek od aktywów, czyli de facto od kredytów, będzie mieć także inne konsekwencje. Z jednej strony jego wprowadzenie spowoduje podwyżkę marż kredytów, czyli wzrost kosztów finansowania, z drugiej zaś mniejszą chęć banków do udzielania kredytów i poszukiwania dla nich alternatywy. Zjawisko podwyższania marż już widoczne w przypadku kredytów hipotecznych, obejmie prawdopodobnie także inne rodzaje kredytów, w tym także dla firm. Te tendencje powinny zdecydowanie sprzyjać wzrostowi zainteresowania emisjami obligacji korporacyjnych. Jednocześnie same banki mogą być mocniej niż do tej pory zainteresowane rozwojem tego rynku, nie tylko kupując obligacje firm, ale także występując w roli organizatora emisji, uzyskując z tego tytułu dodatkowe przychody.

  • 1
  • 2

REKLAMA

PRIME PROPERTY PRIZE 2018

Do końca głosowania zostało


REKLAMA

Newsletter


Najważniejsze informacje portalu propertynews.pl prosto na Twój e-mail

Propertynews.pl: dołącz do nas na Google+

RSS - wiadomości na czytnikach i w aplikacjach mobilnych

REKLAMA
REKLAMA

Drodzy Użytkownicy!

W związku z odwiedzaniem naszych serwisów internetowych przetwarzamy Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO).

Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszych serwisów, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta, rejestracji na eventy, zamawianiu prenumeraty, newslettera, alertów oraz usług online (w tym Strefy Premium, raportów, rankingów lub licencji na przedruki).

Administratorów tych danych osobowych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz również w Polityce Prywatności pod tym linkiem. Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach oraz przez różnych administratorów danych.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia pod adres odo@ptwp.pl.

Zarząd PTWP-ONLINE Sp. z o.o.