PARTNERZY PORTALU

partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl

REKLAMA

RPP nie zmieni stóp, ale może odnieść się do słabego złotego

  • wnp.pl
  • 04 lut 2014 08:57

Ekonomiści uważają, że ostatnie dane nie zmieniają istotnie obrazu krajowej gospodarki. Pozostaje ona w fazie umiarkowanego ożywienia, przy wciąż niskim poziomie inflacji. Można zatem wnioskować, że Rada Polityki Pieniężnej na posiedzeniu w dniach 4-5 lutego br. nie zmieni nastawienia w polityce pieniężnej. Stanowisko będzie podobne do styczniowego, ale być może poznamy opinię RPP dotyczącą słabnącego w ostatnich dniach złotego.

REKLAMA

Eksperci zgodnie prognozują, że RPP pozostawi stopy procentowe na obecnym poziomie. Prezes NBP Marek Belka zapowiadał zresztą takie nastawienie do połowy 2014 roku.

- Lutowe posiedzenie RPP prawdopodobnie nie przyniesie większych zmian w komunikacie ani retoryce Rady. Ostatnie dane nie zmieniają zasadniczo obrazu gospodarki, która pozostaje w fazie umiarkowanego ożywienia, przy relatywnie niskim poziomie inflacji. Ewentualne zmiany (np. modyfikacja indykatywnego okresu stabilności stóp) mogą nastąpić nie wcześniej niż na marcowym posiedzeniu (publikacja nowej projekcji inflacyjnej) - uważa zespół analityków PKO BP pod kierownictwem głównego ekonomisty Radosława Bodysa.

Ich zdaniem konferencja po posiedzeniu RPP prawdopodobnie zostanie zdominowana przez wydarzenia globalne w szczególności pogorszenie sytuacji na rynkach finansowych gospodarek wschodzących oraz skutki normalizacji polityki pieniężnej w USA W ciągu minionych dwóch tygodni doszło do gwałtownej deprecjacji walut oraz wzrostu rentowności obligacji rynków wschodzących. 28 stycznia bank centralny Turcji został zmuszony do podniesienia stóp procentowych o 425 bp. W związku z sytuacją na rynkach wbrew oczekiwaniom rynkowym stopy podniosły również banki centralne RPA (o 50bp) oraz Indii (o 25pb).

W tym kontekście sytuacja na polskim rynku była "nienajgorsza": złoty osłabił się względem euro i dolara (EUR/PLN z 4,15 do 4,25, USD/PLN z 3,05 do 3,15), a rentowność 10-letnich obligacji wzrosła o około 40pb. Zdaniem analityków PKO BP sugeruje to, że reakcja RPP na globalne turbulencje rynkowe ograniczy się jedynie do "odnotowania" i deklaracji "monitorowania" sytuacji globalnej, a dalsze działania RPP będą zależne od sytuacji rynkowej. - wyjaśniają analitycy PKO BP.

Ignacy Morawski, główny ekonomista FM Bank PBP uważa, że prawdopodobnie najważniejszym zjawiskiem ekonomicznym, które determinuje myślenie o ścieżce stóp procentowych, jest tzw. luka popytowa.

- Jest to skala niewykorzystanego potencjału gospodarki, lub też różnica między faktycznym poziomem PKB a maksymalnym poziomem nie wywołującym napięć inflacyjnych - im luka jest bardziej ujemna (czyli niewykorzystany potencjał większy), tym mniej prawdopodobne, że firmy będą podnosiły ceny w reakcji na wyższy popyt, tym silniej bank centralny może stymulować gospodarkę bez ryzyka inflacji. Anglosasi używają zgrabniejszego pojęcia "slack" (dosł. luźność), które odnosi się nie tylko do PKB, ale również sytuacji na rynku pracy - tłumaczy ekonomista.


REKLAMA

Newsletter


Najważniejsze informacje portalu propertynews.pl prosto na Twój e-mail

Propertynews.pl: dołącz do nas na Google+

RSS - wiadomości na czytnikach i w aplikacjach mobilnych

REKLAMA
REKLAMA