PARTNERZY PORTALU

partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl

REKLAMA

Trend wzrostowy rentowności obligacji może potrwać

  • Autor: PAP
  • 06 lip 2017 17:40

Trend wzrostowy rentowności obligacji może potrwać Fot. Fotolia

W ocenie analityków ostatnie zwyżki rentowności obligacji mogą oznaczać zmianę trendu na wzrostowy, jednak wakacyjne miesiące mogą równie dobrze przynieść stabilizację. EUR/PLN może w kolejnych dniach pozostać w przedziale 4,22-4,25 - dodają.

REKLAMA

"Dzisiejsza dynamiczna reakcja rynku długu wynika z publikacji protokołów z posiedzeń amerykańskiej Rezerwy Federalnej i Europejskiego Banku Centralnego. Obie publikacje okazały się odmienne od oczekiwań rynku, a dodatkowo dzisiejszy ruch wpisuje się w trend wzrostu rentowności, który obserwujemy od ubiegłego wtorku. W zasadzie ten ruch to nie jest już korekta, a raczej - naszym zdaniem - początek nowego trendu" - powiedział PAP Biznes Mateusz Sutowicz, analityk Banku Millennium.

Rada Prezesów Europejskiego Banku Centralnego dyskutowała w czerwcu nad kwestią możliwości rezygnacji z rozszerzenia programu skupu aktywów - wynika z opublikowanego w czwartek protokołu z posiedzenia banku.

Z kolei członkowie amerykańskiej Rezerwy Federalnej byli podzieleni w ocenie co do terminu rozpoczęcia ograniczania sumy bilansowej - wynika z protokołu z czerwcowego posiedzenia Fed. Część członków Fed obawia się negatywnych skutków przegrzania rynku pracy.

Zdaniem Sutowicza, wygasł już wpływ czynników, które sprowadziły rentowność polskich 10-letnich obligacji do poziomu 3,10 proc.

"Skumulowanie pozytywnych czynników było bardzo duże - mieliśmy dobrą sytuacja budżetu, mocne dane makro, ograniczenie potrzeb pożyczkowych oraz brak zagrożenia obniżeniem ratingów Polski. Wszystko to jest już skonsumowane i ciężko teraz o implus dla zwyżek cen obligacji" - ocenił analityk.

"Do głosu zaczynają dochodzić czynniki zewnętrzne, które są niekorzystnie dla instrumentów dłużnych. Trwa normalizacja polityki pieniężnej na całym świecie" - dodał.

Sutowicz spodziewa się jednak stabilizacji na rynku długu oraz walut w miesiącach wakacyjnych.

"Kluczowy dla inwestorów będzie wrzesień, kiedy odbędą się istotne posiedzenia Fed i EBC, na których poznamy plan działania banków w zakresie polityki monetarnej do końca tego roku" - dodał.

W ocenie analityków Raiffeisen Polbanku obowiązującym przedziałem w przypadku EUR/PLN pozostaje 4,22-4,25 i "kontynuacja ruchu w tym zakresie wydaje się na razie prawdopodobna".

"Można zakładać, że po przecenie europejskich obligacji dzisiaj, jutro zobaczymy korektę tego ruchu, szczególnie, że dzisiejsza przecena w dużym stopniu wynika z czynników technicznych, w tym scenariuszu możliwe powinno być umiarkowane umocnienie złotego w oczekiwaniu na decyzję agencji Fitch(w piątek - PAP)" - napisali w raporcie.

Zdaniem autorów raportu najbardziej prawdopodobnym scenariuszem jest pozostawienie oceny kredytowej Fitch bez zmian, choć niewykluczone jest, że agencja wskaże na dobrą kondycję polskiego budżetu.

Podobał się artykuł? Podziel się!


REKLAMA

Newsletter


Najważniejsze informacje portalu propertynews.pl prosto na Twój e-mail

Propertynews.pl: dołącz do nas na Google+

RSS - wiadomości na czytnikach i w aplikacjach mobilnych

REKLAMA
REKLAMA