PARTNERZY PORTALU

partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl
partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl
partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl partner portalu propertynews.pl

REKLAMA

Czas na inwestycje w nieruchomości komercyjne - raport

  • Autor: Propertynews.pl
  • 03 lip 2013 16:46

Czas na inwestycje w nieruchomości komercyjne - raport

Niedawne obawy o to, czy w sektorze państwowych papierów dłużnych nie narasta bańka, skłoniły część inwestorów, takich jak norweski państwowy fundusz majątkowy Norges, do pozbywania się obligacji skarbowych i zainteresowania sektorem nieruchomości. Doniesienia sugerują, że inni inwestorzy, np. JP Morgan, M&G Real Estate oraz Canadian Pension Plan Investment Board (CPPIB), mogą wkrótce pójść w ślady Norwegów, zachęceni luką rentowności między najlepszymi stopami zwrotu z obligacji, a najlepszych nieruchomości (prime yield) - wynika z raportu Colliers International.

REKLAMA

W najnowszym raporcie Colliers International zatytułowanym Mind the Gap omówiono implikacje niedawnych zmian rentowności „bezpiecznych" obligacji skarbowych dla rynku inwestycji w nieruchomości komercyjne, jak też perspektywy utrzymania się wyższych stóp zwrotu z nieruchomości komercyjnych w stosunku do obligacji skarbowych w Europie Środkowo-Wschodniej (CEE).

W raporcie wyjaśniono, dlaczego rentowności obligacji skarbowych się różnią, omówiono rentowność 10-letnich obligacji w krajach Europy Środkowo-Wschodniej na tle referencyjnych obligacji niemieckich oraz porównano rentowność obligacji niemieckich do stóp zwrotu z nieruchomości w regionie CEE.

Postawiono również pytanie, czy racjonalne jest porównanie wycen rynkowych. Wydaje się, że na rentowność najlepszych nieruchomości wpływają dwa przeciwstawne czynniki:

1)  Wzrost alokacji środków na inwestycje w nieruchomości wydaje się tendencją trwałą, gdyż inwestorzy odwracają się od akcji i obligacji poszukując aktywów o mniejszej zmienności. Coraz większy napływ pieniędzy w porównaniu ze stosunkowo niewielką płynnością podaży wysokiej jakości aktywów podwyższy ceny, skutkując ostatecznie przesunięciem środków w kierunku niższej jakości nieruchomości i lokalizacji.

2)  Z drugiej strony wycofywanie pieniędzy z bezpiecznych obligacji (przy rekordowo niskich wycenach ) w połączeniu z ogólnym wzrostem presji inflacyjnej w gospodarce powinno poskutkować w najbliższej przyszłości dalszym wzrostem oprocentowania obligacji. Wywoła to negatywny efekt podwyższenia docelowej stopy zwrotu, co w średnim okresie spowoduje wzrost stóp zwrotu z najlepszych nieruchomości ze względu na „racjonalność".

Podsumowując, prawdopodobny wydaje się niewielki krótkotrwały spadek stóp zwrotu na najważniejszych rynkach Europy Środkowo-Wschodniej, a następnie - w średnim okresie, po ok. 18-24 miesiącach - ich wzrost równolegle z obligacjami. Ponieważ nie należy się spodziewać drastycznych spadków czynszów, najwyższej jakości nieruchomości biurowe nadal prezentują się korzystnie, a sytuacja w sektorze uzasadnia realizację zmiany alokacji środków na inwestycje.

- O przyszłym kierunku przepływu pieniędzy zadecyduje nastawienie inwestorów do ryzyka w poszczególnych krajach oraz dostępność właściwie wycenionych produktów - stwierdził Damian Harrington, dyrektor regionalny Działu Doradztwa i Badań Rynku Colliers International w Europie Wschodniej.

- Należy się spodziewać, że coraz ważniejszym czynnikiem decydującym o alokacji kapitału będzie dostępność właściwie wycenionych produktów, które można zazwyczaj znaleźć na większych rynkach. Gdy jednak ceny rzeczywiście wzrosną, a podaż produktów się zmniejszy, prawdopodobnie nastąpi przesunięcie środków w kierunku peryferyjnych lokalizacji i drugorzędnych aktywów, gdyż inwestorzy będą podążać w górę krzywej ryzyka w poszukiwaniu okazji - dodaje.

  • kedonal 2015-11-24 11:31:01
    W zasadzie o wszystkim decyduje to, jaki posiadacie budżet. Jeśli jesteście w stanie wyłożyć potężny kapitał to faktycznie to co ma JARTOM w Łomiankach czy Grójcu stoi otworem, ale jednocześnie wymaga to solidnego kapitału.


REKLAMA

Newsletter


Najważniejsze informacje portalu propertynews.pl prosto na Twój e-mail

Propertynews.pl: dołącz do nas na Google+

RSS - wiadomości na czytnikach i w aplikacjach mobilnych

REKLAMA
REKLAMA